Quede estupefacto MEXCHEM Reporte bueno. Crecimiento significativo en los flujos de efectivo, impulsado por las sinergias de las nuevas adquisiciones. RESULTADOS AL 4T-10

Mas noticias en http://noti.mx ...Je ne compende pas :o a ver si alguien entiende esto Los ingresos de Mexichem avanzaron 18% con respecto a un año antes, por arriba de nuestro estimado de 16% e incluso por arriba
de lo que había anunciado la empresa en su reporte preliminar. En términos acumulados, las ventas aumentaron 19% (casi en línea
con nuestros estimados), impulsado por mejores precios de venta, incrementos en volumen, así como por la incorporación de los
resultados de las adquisiciones; INEOS Flúor a partir del trimestre pasado, Policyd y Plásticos Rex en noviembre de 2010.
 Ventas por segmento: la Cadena de Soluciones Integrales (45% del total) aumentó 11.7% anual y 9% trimestral; la Cadena Cloro
Vinilo (47% del total) disminuyó 3.3% trimestral e incrementó 7.8% anual; la Cadena Flúor (8% del total) aumentó 155% trimestral y
172% anual, resultado de la inclusión de INEOS Flúor y de un mayor autoconsumo de fluorita.
 Las cifras del 2010 y 2009 se reportan ya bajo normas internacionales, las cuales contemplan modificaciones en la presentación
contable: el cambio a costeo absorbente; la inclusión de otros gastos/ingresos y PTU dentro del resultado de la operación. El
EBITDA registró un incremento en términos trimestrales y acumulados de 32.5% y 31.6%, respectivamente; ello como resultado de
un mejor desempeño en ventas y por las sinergias generadas por las nuevas adquisiciones de negocios. Sin embargo, los márgenes
se vieron ligeramente afectados por una serie de eventos extraordinarios como: la desincorporación de Santa Clara, la incorporación
de dos meses de Policyd y Plásticos Rex, el paro de planta de Cartagena Colombia por inundaciones y el finiquito anticipado de la
cobertura de gas.
 En términos acumulados, la utilidad neta mayoritaria aumentó 0.1% trimestralmente y 25.1% anual, impulsada por un mejor
resultado de operación; pero aún por debajo de nuestro estimado de 27%. El flujo libre generado aumentó 46% derivado del intenso
programa en CAPEX por $130 millones de dólares adicionales a los $595 millones de dólares invertidos en adquisiciones. Cabe
señalar que la deuda neta al cierre de 2010 fue de $924.8 millones de dólares, la relación deuda neta a EBITDA queda en 1.44
veces, (por debajo del límite de 2.0 veces establecido por la administración), mientras que la cobertura de interese es de 6.5 veces.
Sólo el 12% del total está a corto plazo.
 El reporte fue bueno, en varios rubros mejor de lo que habíamos proyectado. Se empiezan a observar los efectos de la integración
de las compañías Policyd y Plásticos Rex, mientras que la integración de Alphagary permitirá ampliar la diversificación de productos
en las distintas regiones geográficas que opera. Consideramos que Mexichem continúa generando valor gracias a su integración
vertical y a los continuos planes de expansión para ampliar su cadena productiva. La administración ha declarado su interés en
incrementar su participación en Brasil y Colombia, y también mencionó que pretende alcanzar ingresos por aproximadamente
$69,000 millones de pesos para el 2015.